BEI Ubah Aturan, Saham HSC Melonjak Jadi 383

Bursa Efek Indonesia (BEI) baru saja mengumumkan bahwa ada 383 saham yang kini masuk dalam kategori konsentrasi kepemilikan tinggi, atau yang dikenal dengan istilah high shareholding concentration (HSC). Angka ini melonjak drastis dari sebelumnya yang hanya 83 saham. Lonjakan ini terjadi bukan karena tiba-tiba banyak perusahaan yang sahamnya dikuasai segelintir orang, melainkan karena aturan mainnya berubah.

Direktur Utama BEI, Jeffrey Hendrik, menjelaskan perubahan besar dalam cara menentukan saham HSC. Dulu, ada dua syarat utama: kapitalisasi pasar perusahaan harus di atas Rp 5 triliun, dan ada ukuran yang disebut price-impact ratio yang mengharuskan harga saham bergerak dulu. Sekarang, dua syarat itu dihapus sama sekali. "Oleh karena itu, Komite memutuskan bahwa metodologi high shareholding concentration adalah atas pemegang saham 10 pihak atau kurang yang memiliki saham 92,5% atau lebih akan masuk dalam high shareholding concentration," ungkap Jeffrey dalam konferensi pers di Gedung BEI, Jakarta Selatan, pada Selasa, 10 November 2026.

Artinya, aturan baru ini jauh lebih sederhana. Jika sebuah perusahaan tercatat memiliki 10 pemegang saham atau kurang, dan total kepemilikan mereka mencapai 92,5% atau lebih dari seluruh saham, maka perusahaan itu otomatis masuk daftar HSC. Tidak perlu lagi melihat seberapa besar nilai perusahaannya atau apakah harga sahamnya pernah bergerak naik turun.

Dengan perubahan ini, jumlah saham yang masuk kategori HSC bertambah 300 saham. Jeffrey mengatakan, 300 saham baru ini setara dengan 6,16% dari total kapitalisasi pasar Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG). "Dengan metodologi ini, kami akan segera mengumumkan daftar saham HSC yang terbaru yang akan terdiri dari 383 saham atau ada penambahan 300 saham baru yang akan masuk dalam HSC atau setara dengan tambahan 6,16% dari market cap di IHSG," jelasnya.

Komite HSC berencana melakukan evaluasi secara berkala. Tujuannya untuk mengidentifikasi potensi saham lain yang mungkin masuk dalam daftar ini di masa depan. Bagi perusahaan yang sudah masuk daftar, tidak ada jalan keluar yang instan. Mereka hanya bisa keluar jika melaporkan ke BEI bahwa mereka sudah melakukan perbaikan distribusi kepemilikan saham kepada publik. Perbaikan ini harus dilakukan melalui transaksi di pasar reguler, bukan lewat mekanisme lain.

"Pengumuman dari daftar saham tersebut akan segera dilakukan dalam waktu dekat untuk memberikan kesempatan bagi tim operasional dan juga bagi data vendor untuk menyesuaikan daftar saham yang akan dikeluarkan dari perhitungan IHSG," pungkasnya.

Intinya, BEI menyederhanakan kriteria untuk menjaring perusahaan yang sahamnya terlalu terkonsentrasi. Dengan aturan baru yang lebih jelas, jumlah perusahaan yang terdeteksi langsung membengkak. Ini menunjukkan bahwa praktik kepemilikan saham yang terpusat mungkin lebih umum dari yang diperkirakan sebelumnya. Langkah ini juga memberi sinyal bahwa bursa ingin lebih transparan dan ketat dalam mengawasi distribusi kepemilikan saham di pasar modal.