MSCI Soroti Tata Kelola Pasar Modal RI

Pengawasan dan tata kelola pasar modal Indonesia tengah menjadi sorotan. Ini terjadi di tengah evaluasi yang dilakukan oleh lembaga penyedia indeks saham global, Morgan Stanley Capital International (MSCI). Beberapa hal penting perlu diperhatikan, seperti transparansi kepemilikan saham dan perlindungan investor.

Hafiz Elfiansya Parawu, seorang pengamat kebijakan publik, menyampaikan pandangannya. Menurut dia, kinerja Otoritas Jasa Keuangan (OJK) dan Bursa Efek Indonesia (BEI) harus diukur dari hasil pengawasan yang nyata. Bukan sekadar dari jumlah peraturan yang dibuat atau seberapa sering kegiatan pengawasan dilakukan.

"Jadi (OJK dan BEI) bukan sekadar mengukur tingkat keberhasilan dari jumlah regulasi yang diterbitkan atau rutinitas kegiatan pelaksanaan pengawasan yang dilakukan. Keberhasilan OJK dan BEI jangan cuma diukur dari pertumbuhan IHSG dan kapitalisasi pasar," kata Hafiz pada Sabtu, 14 November 2026.

Ia menekankan bahwa pengawasan pasar modal harus mencakup deteksi dini terhadap potensi pelanggaran. Mencegah penyimpangan sejak awal. Dan tentu saja, mengambil tindakan tegas jika pelanggaran ditemukan.

Salah satu aspek yang paling krusial adalah transparansi kepemilikan saham. Siapa pemilik sebenarnya dari saham-saham yang diperdagangkan? Ini pertanyaan mendasar. Selain itu, koordinasi antar lembaga pengawas keuangan juga harus diperkuat.

Hafiz menyebut koordinasi itu harus melibatkan banyak pihak. Mulai dari OJK, Pusat Pelaporan dan Analisis Transaksi Keuangan (PPATK), BEI, Kustodian Sentral Efek Indonesia (KSEI), Kliring Penjaminan Efek Indonesia (KPEI), hingga aparat penegak hukum.

"Langkahnya itu di antaranya terwujud transparansi kepemilikan saham, penguatan koordinasi dan sinergi OJK, PPATK, BEI, KSEI, dan KPEI, penegak hukum, dengan pembagian kewenangan dan tanggung jawab yang jelas," jelasnya.

Bukan hanya pengawasan, kualitas regulasi pasar modal juga disorot. Menerbitkan aturan saja tidak cukup. Harus diikuti dengan perbaikan tata kelola dan peningkatan kepatuhan para pelaku pasar.

Menurut Hafiz, kualitas regulasi bisa dilihat dari beberapa indikator. Penguatan institusi pengawas. Kepatuhan pelaku pasar. Serta terjaganya keadilan dan kepercayaan investor.

Perlindungan investor juga menjadi perhatian utama. Ini bisa dilakukan melalui keterbukaan informasi. Perlakuan yang adil bagi semua investor, besar atau kecil. Dan pemanfaatan teknologi dalam sistem pengawasan pasar modal.

Sorotan terhadap pasar modal Indonesia ini muncul setelah MSCI mengusulkan perubahan klasifikasi. Pasar saham Indonesia diusulkan berubah dari kategori Emerging Market menjadi Standalone Market.

Usulan itu terkait dengan beberapa persoalan. Transparansi kepemilikan saham. Dugaan perdagangan terkoordinasi oleh pihak dalam. Dan penegakan regulasi yang dinilai masih lemah. MSCI dijadwalkan mengumumkan hasil final penilaian klasifikasi pasar modal Indonesia pada Juni 2027.

Dengan adanya evaluasi dari MSCI ini, transparansi, tata kelola, pengawasan, dan perlindungan investor menjadi aspek yang sangat penting. Ini adalah pekerjaan rumah besar bagi pembenahan pasar modal Indonesia. Semua pihak terkait harus bekerja sama untuk memperbaikinya.