Saham Terkonsentrasi Tinggi Melonjak ke 383

Bursa Efek Indonesia (BEI) mulai mengeluarkan saham-saham yang masuk kategori high shareholding concentration (HSC) atau kepemilikan terkonsentrasi tinggi dari perhitungan Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG). Kebijakan ini berlaku efektif pada Jumat, 13 November 2026.

Berdasarkan data terbaru dari BEI dan Kustodian Sentral Efek Indonesia (KSEI), hingga 11 November 2026, ada 383 saham yang masuk dalam kategori HSC. Jumlah ini meningkat drastis dari sebelumnya yang hanya 83 saham.

Kriteria utama sebuah saham disebut HSC adalah ketika kepemilikan kumulatif dari maksimal 10 pemegang saham tanpa warkat (scripless) ditambah kepemilikan dengan warkat (scrip) mencapai paling sedikit 92,5%. Artinya, hanya segelintir pihak yang menguasai hampir seluruh saham perusahaan tersebut.

Dalam pengumuman resmi, BEI dan KSEI menyatakan bahwa penyesuaian konstituen atas perhitungan IHSG ini berlaku pada hari bursa kedua setelah tanggal pengumuman. Mereka juga menegaskan bahwa status HSC bukan berarti perusahaan tersebut melanggar peraturan pasar modal.

"Pengumuman ini tidak serta merta menunjukkan adanya pelanggaran terhadap peraturan perundang-undangan dan ketentuan yang berlaku di bidang Pasar Modal," tulis BEI-KSEI. Mereka mengimbau pihak-pihak terkait untuk selalu memperhatikan keterbukaan informasi yang disampaikan oleh perusahaan tercatat.

Lalu, kenapa jumlah saham HSC tiba-tiba melonjak dari 83 menjadi 383? Jawabannya ada pada perubahan metodologi penghitungan.

Direktur Utama BEI, Jeffrey Hendrik, menjelaskan bahwa aturan baru tidak lagi menggunakan ambang batas kapitalisasi pasar di atas Rp 5 triliun. Selain itu, komite juga menghapus price-impact ratio. Dulu, saham harus menunggu pergerakan harga dulu untuk bisa masuk kategori HSC. Sekarang tidak perlu.

Dengan kata lain, penentuan HSC sekarang lebih sederhana. Jika 10 pihak atau kurang memiliki 92,5% saham, maka saham itu langsung masuk kategori HSC. Tidak peduli besar kecilnya kapitalisasi pasar.

Akibat perubahan ini, ada tambahan 300 saham baru yang masuk daftar HSC. Jeffrey menyebut, 300 saham ini setara dengan 6,16% dari total kapitalisasi pasar IHSG.

"Dengan metodologi ini, kami akan segera mengumumkan daftar saham HSC yang terbaru yang akan terdiri dari 383 saham atau ada penambahan 300 saham baru yang akan masuk dalam HSC atau setara dengan tambahan 6,16% dari market cap di IHSG," ungkap Jeffrey dalam konferensi pers di Gedung BEI, Jakarta Selatan, pada Selasa, 10 November 2026.

Komite HSC berjanji akan melakukan evaluasi secara berkala. Tujuannya untuk mengidentifikasi potensi saham baru yang bisa masuk dalam daftar ini. Jadi, angka 383 bukanlah angka tetap. Bisa bertambah atau berkurang di masa depan.

Perubahan ini cukup signifikan. Dari hanya 83 saham, kini hampir 400 saham masuk dalam pengawasan khusus. Meski bukan pelanggaran, status HSC tetap menjadi perhatian karena menunjukkan konsentrasi kepemilikan yang sangat tinggi di tangan segelintir pihak.